Высокая стоимость кредитов остается одним из главных препятствий для развития реального сектора. Многие предприниматели не отказываются от заемных средств как таковых, они просто не готовы брать деньги на условиях, когда стоимость кредита может оказаться выше потенциальной прибыли.

Проблема заключается не только в желании бизнеса инвестировать, но и в экономической логике таких решений. Если предприниматель берет кредит под высокий процент, он должен понимать, что будущая прибыль позволит не только вернуть заемные средства, но и получить дополнительный доход. В противном случае расширение производства становится неоправданным риском.

Высокая стоимость кредитов напрямую ограничивает развитие многих отраслей, считает экономист Эльданиз Амиров: «Одной из главных причин, сдерживающих развитие реального сектора, остаются высокие кредитные ставки, что подтверждается не только практикой, но и экономическими расчетами. В большинстве отраслей чистая рентабельность бизнеса заметно ниже эффективной стоимости банковского финансирования», - отмечает эксперт.

По его словам, международные исследования, в том числе аналитика NYU Stern School of Business и CSI Market, показывают, что средняя чистая рентабельность в сельском хозяйстве составляет около 4 - 6%, в обрабатывающей промышленности — 5–10%, в строительстве — 6–8%, в оптовой и розничной торговле – 2 - 7%, а в транспортной сфере – 6 - 8%.

Даже с учетом особенностей развивающихся экономик доходность большинства проектов реального сектора редко превышает 10 - 12%. Более высокие показатели характерны преимущественно для отдельных сфер: разработки программного обеспечения, интеллектуальных технологий и некоторых высокотехнологичных направлений, где рентабельность может достигать 23 - 35%.

При таких условиях кредитование становится сложным выбором для бизнеса. Если предприниматель получает заем под 13 - 16%, а микрокредит обходится в 18 - 20%, финансировать производство с доходностью 5–10% становится экономически невыгодно.

«Предприниматель понимает, что прибыль может оказаться ниже стоимости привлеченных средств, - комментирует Э.Амиров. - В результате он либо откладывает инвестиционный проект, либо полностью отказывается от него. Поэтому причины слабого спроса на кредиты нужно искать не только в осторожности бизнеса, но и в условиях финансирования». 

Последние данные также показывают, что кредиты дешевле не становятся. По информации Центрального банка, средняя процентная ставка по новым кредитам в манатах выросла с 17,92% в начале мая до 18,30% в начале июня текущего года.

При этом доходность новых срочных депозитов в манатах, напротив, немного снизилась - с 7,99% до 7,96%. Таким образом, стоимость кредитов остается высокой, а разница между ставками по депозитам и займам сохраняется значительной.

Особенно чувствительно это отражается на начинающих предпринимателях и компаниях, которые хотят расширить производство. У таких предприятий часто недостаточно залогового обеспечения, а банки оценивают их риски выше.

«Главный вопрос заключается не просто в наличии кредитов. Для экономики важно, чтобы бизнес мог получать финансирование по цене, которая позволяет развивать производство. Инвестиционные решения зависят не от самого факта существования кредита, а от того, насколько выгодно им пользоваться», - подчеркивает эксперт.

По мнению экономиста Первиза Гейдарова, проблема не связана с отсутствием ресурсов в банковской системе. «Если в системе действительно много свободных денег, логично было бы ожидать снижения процентных ставок. Но этого не происходит. Кредиты как были дорогими, так и остаются», - отмечает он.

По словам аналитика, причина во многом связана со структурой банковских ресурсов. Основным источником финансирования банков остаются депозитные средства, а они также имеют свою стоимость.

По данным Центрального банка, депозитный портфель составляет 74,7% всех обязательств банковской системы - 37 млрд 568,4 млн манатов. Из этой суммы 20 млрд 980,1 млн манатов приходится на депозиты юридических лиц, еще 16 млрд 588,3 млн - на средства населения.

«Если банки привлекают средства под высокие проценты, они не могут выдавать дешевые кредиты. Пока стоимость депозитов остается высокой, серьезного снижения кредитных ставок ожидать сложно», - заметил он.

Еще одной проблемой становится концентрация ресурсов. Значительная часть ликвидности сосредоточена в нескольких крупных банках, поэтому говорить о равномерном избытке денежных средств во всей системе нельзя. По мнению эксперта, спрос на кредиты существует, однако он автоматически сокращается, когда деньги становятся слишком дорогими.

На проблему высокой стоимости кредитования неоднократно обращал внимание и депутат Милли Меджлиса, экономист Вугар Байрамов. По его словам, основной вызов для банковской системы вовсе не недостаток ликвидности, а доступность финансирования для бизнеса и регионов.

Он отмечает, что около 76% банковских кредитов приходится на Баку, тогда как предприниматели в регионах сталкиваются с более высокой стоимостью заемных средств. Если в столице средняя ставка по кредитам составляет около 11%, то в некоторых экономических районах она приближается к 20%, а отдельные потребительские кредиты превышают 22%.

Такая ситуация, считает депутат, ограничивает развитие регионального бизнеса и сельского хозяйства.

Отдельное внимание парламентарий обращает на структуру кредитного портфеля. По его словам, при депозитных ставках на уровне 7- 9% стоимость отдельных кредитов для населения и бизнеса может достигать 22–29%, что значительно увеличивает финансовую нагрузку.

При этом производственные отрасли получают сравнительно небольшую часть банковских ресурсов. На промышленность приходится менее 6% общего объема кредитов, а на сельское хозяйство - около 3,4%. Основной объем средств направляется в более доходный сегмент потребительского кредитования.

Э.РЗАЕВА