Идея организации фондов недвижимости привлекает все больше внимания и становится предметом активных обсуждений среди экспертов и участников рынка. 

По версии инициаторов дискуссии, цель новшества заключается в расширении доступа инвесторов к рынку недвижимости, предоставив возможность участвовать в инвестициях даже тем, кто не может позволить себе покупку объекта напрямую.

Заместитель председателя правления ЗАО «Бакинская фондовая биржа» Октай Гасымов отмечает, что создание фондов недвижимости откроет новые возможности для мелких инвесторов, повысит прозрачность рынка и снизит риски. По его мнению, такие фонды способны не только внести оживление в сферу недвижимости, но и поспособствуют развитию рынка капитала в целом, создавая дополнительные инструменты для инвестирования и аккумулирования средств.

Иначе говоря, фондам недвижимости отводится важная роль – они должны поддержать формирование устойчивой и диверсифицированной инвестиционной среды. С появлением таких инструментов инвесторам обещают доход от роста стоимости объектов и регулярных арендных поступлений, а сами компании должны получить мотивацию к прозрачной работе и эффективному управлению активами. Словом, новшество, по утверждению представителей БФБ и поддержавших эту идею экспертов, станет одним из ключевых условий укрепления финансового рынка и привлечения новых инвестиций. 

Например, председатель общественного объединения «Общество оценщиков Азербайджана» Вугар Орудж объясняет будущие перспективы паевых инвестиционных фондов тем, что рынок недвижимости остается одним из самых привлекательных направлений инвестиций. С этой точки зрения, появление фондов недвижимости обещает новый импульс развитию этого сегмента и расширение возможностей для граждан: 

«Сегодня недвижимость — наиболее привлекательная инвестиционная сфера. Создание фондов позволит людям, которые не могут приобрести крупные объекты, инвестировать небольшие суммы через биржу, стать акционерами и участвовать в доходах от аренды или роста стоимости недвижимости. Это открывает доступ к рынку каждому гражданину, не только тем, кто располагает значительным капиталом, и укрепляет принципы свободной конкуренции и равноправного участия в предпринимательской деятельности».

Среди прочих плюсов – снижение теневого сегмента, прозрачность отчетности и формирование объективных цен. «Теперь будет известно, кто является собственником арендованного имущества, и доход будет распределяться между сотнями граждан. Подобная модель успешно работает в мировой практике», - поясняет он. Одновременно, по его мнению, внедрение таких инструментов способствует формированию культуры фондового рынка: «Население пока проявляет осторожность в этой сфере. Многие не могут позволить себе купить и сдавать квартиру из-за ограниченных средств. Потому возможность стать акционером и получать доход от инвестиций в недвижимость создает привлекательные и доступные перспективы».

В руководстве биржи уверены: использование инвестиционных фондов для работы с недвижимостью способно сделать рынок более гибким и ликвидным. Торговля через такие инструменты снижает ценовую асимметрию, ускоряет оборот капитала и расширяет возможности для инвесторов и владельцев недвижимости. Ведь фондовая биржа требует от эмитентов раскрытия полной финансовой отчетности. В результате повышается прозрачность рынка, укрепляется доверие инвесторов, что позволяет принимать более взвешенные и рациональные инвестиционные решения на основе достоверной информации. 

Однако с такой поставкой вопроса согласны не все представители отечественных экспертных кругов. Финансисты считают, что идея фондов недвижимости в Азербайджане пока малоприемлема. Главные проблемы - отсутствие полноценного инвестиционного законодательства и слаборазвитый рынок ценных бумаг. Ключевым фактором остается недоверие: вложения в недвижимость в стране интересны лишь местным жителям, тогда как иностранные инвесторы практически не участвуют.

Причины очевидны: качество строительства часто не соответствует нормам, официальная регистрация объектов отсутствует, а документы на собственность не всегда оформлены. Даже крупные проекты, такие как Порт Баку, не имеют полной регистрации. Кроме того, цены на недвижимость завышены из-за коррупционных схем, ограниченности участков и дополнительных расходов, связанных с застройкой старых территорий. 

Иностранные инвесторы избегают вложений, а местные, располагающие средствами, вкладывают их в объекты внутри страны, что поддерживает рост цен. Однако такая модель неустойчива. Специалисты предупреждают, что рано или поздно цены на недвижимость могут резко упасть, поскольку они завышены искусственно и не отражают реальную стоимость зданий. К тому же городская инфраструктура оставляет желать лучшего: транспортная система и коммунальные службы не справляются даже при небольших осадках, что приводит к перебоям и городскому коллапсу. В целом отмечается, что такие фонды могли быть привлекательны раньше, когда рост цен был более предсказуемым. 

Т.САМОЙЛОВА