Правление Центрального банка Азербайджана (ЦБА) объявило об очередном решении по учетной ставке с. Финансовый регулятор сохранил ее без изменений на уровне 7,25%, нижний предел коридора процентных ставок остался на уровне 6,25 процента, а верхний предел - на уровне 8,25 процентов.

В комментариях к последнему решению финрегулятор поясняет, что годовая инфляция движется по прогнозируемой траектории. Отмечается, что в апреле этого года годовая инфляция составила 6,3 процента, а месячная - 0,3 процента. Годовой рост цен по продовольственным товарам и услугам составил 7,6 процента, а по непродовольственным товарам - 2,7 процента. Годовая базовая инфляция была на уровне 4,8 процента.

По сложившейся уже традиции, в решениях о ставке главный банк ссылается на внешние факторы. «В последние месяцы сохраняется высокая неопределенность в отношении внешних факторов, влияющих на инфляцию. По данным Международного валютного фонда, в мае 2025 года индекс цен на сырьевые товары снизился на 1 процент по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,6 процента в годовом выражении. Средневзвешенная годовая инфляция торговых партнёров в апреле текущего года составила 9,6 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Номинальный эффективный курс маната по ненефтегазовому сектору в мае 2025 года остался стабильным по сравнению с маем предыдущего года», - говорится в заявлении ЦБА.

Итак, несмотря на глобальные риски и волатильность внешних факторов, денежные власти республики уверены – инфляция останется в целевом диапазоне. Согласно обновленному прогнозу Центробанка, ее годовой показатель ожидается на уровне 5,3 процентов в текущем году, а в следующем динамика общего повышения цен даже понизится до 4,3 процентов. В целом недавний прогноз финансового регулятора отличается более позитивным настроем, поскольку еще в начале года ожидания главного банка по годовой инфляции были несколько выше.  

В последнем отчете Центробанк привычно анонсирует приверженность курсу на поддержание стабильных цен: «Текущая денежно-кредитная политика в целом направлена на поддержание инфляции в пределах целевого показателя и стабилизацию инфляционных ожиданий, - сообщается в недавней публикации ведомства. – При этом в рамках текущей политики годовая инфляция на этот и следующий год будет в пределах целевого диапазона (4±2 процента) и останется неизменной». 

Также указывается, что в последние месяцы возросла волатильность внешних факторов воздействия на инфляцию. Так, по оценкам Международного валютного фонда индекс цен на сырьевые товары в марте понизился в месячном исчислении, но подрос в годовом, а средневзвешенная годовая инфляция у торговых партнеров превзошла прошлогодние уровни. При этом номинальный эффективный обменный курс маната по ненефтегазовому сектору, отражающий динамику соотношения валют, оказался в пользу нашей денежной единицы, укрепившейся на 1,8 процентах.

Иначе говоря, в стране продолжается умеренный ценовой рост, и, следуя логике незначительного повышения, на последнем заседании коллегиальный исполнительный орган главного банка последовал общей тенденции рисков и динамики цен. К этому важно добавить, что еще с прошлого года экономика страны развивается в условиях стабильной базовой ставки. Свой умеренный оптимизм ЦБА объясняет стабильной динамикой цен на потребительском рынке страны и ожиданиями на перспективу. «Решение о коридоре процентных ставок принималось в том числе путем сравнения фактической и прогнозируемой инфляции с целевым показателем, ситуации в мировой экономике и на финансовых рынках, анализа внутренних макроэкономических тенденций, а также трансляции решений денежно-кредитной политики в реальный сектор», - говорится в комментариях к предыдущему решению Правления ЦБА. 

Кстати, в последнем уведомлении ведомства явно заметны сигналы на положение внешних рынков и влияние всплесков мировой нестабильности. Однако вопреки глобальной неурядице, страна сохраняет позитивное сальдо во внешней торговле и профицит по счету текущих операций. Последние отчетности авторитетных международных структур также показывают: результаты правительственной политики на удержание цен и поступательный рост экономики не оставляют сомнений в ее умеренном ускорении и стабильной инфляционной динамике.

Наряду с сохраняющейся макроэкономической стабильностью текущая ситуация дает основания для смягчения монетарной политики, отмечает депутат и эксперт Вугар Байрамов. 

«На самом деле недавнее решение регулятора было ожидаемым в условиях сложившейся макроэкономической стабильности и текущего уровня темпов прироста цен на потребительском рынке, - отметил он. - В то же время главный банк продолжает консервативную политику применительно к процентному коридору. Не меняя нижнюю границу процентного коридора, ЦБ пытается таким образом сохранить оптимальную доходность собственных нот, стараясь укрепить свои позиции на рынке ценных бумаг и привлечь как можно больше свободной ликвидности с кредитно-финансового рынка». 

Все это свидетельствует об отсутствии готовности к резкому удешевлению процентных ставок по краткосрочным ценным бумагам, выпускаемым регулятором.

Т.САМОЙЛОВА